En el horizonte empiezan a aparecen nubarrones que presagian una tormenta econ\u00f3mica y financiera que tendr\u00e1 un impacto en las finanzas del gobierno mexicano, as\u00ed como en las empresas y en las familias en los siguientes meses. Ante esta amenaza es conveniente y recomendable buscar la manera de esquivarla y en caso de no lograrlo, prepararse para reducir su impacto interno.<\/p>\n
Por el lado del entorno internacional se han creado las condiciones que perjudicar\u00e1n la econom\u00eda mexicana, derivado del final del ciclo monetario expansivo. Por otro lado, en el aspecto nacional se tomaron decisiones que han perjudicado el crecimiento econ\u00f3mico y la inversi\u00f3n, la sobrevivencia de las empresas, sobre todo las peque\u00f1as y las medianas, y la creaci\u00f3n de empleos.<\/p>\n
Los bancos centrales de los pa\u00edses desarrollados han seguido pol\u00edticas expansivas en los pasados a\u00f1os, para enfrentar diversas crisis, ya sea la derivada de los ataques terroristas a las Torres Gemelas en Nueva York, la Gran Crisis Financiera de 2009 y la crisis por el COVID-19. Finalmente, esta pol\u00edtica monetaria, junto con el desequilibrio fiscal de los diversos gobiernos, ya se traducen en un importante incremento en la inflaci\u00f3n. As\u00ed, Estados Unidos termin\u00f3 el a\u00f1o pasado con un aumento de los precios al consumidor de 7.0 por ciento, Alemania con 5.3 por ciento, Gran Breta\u00f1a con 5.1 por ciento, Rusia 8.4 por ciento, Turqu\u00eda con 36.1 por ciento. Adem\u00e1s, el precio del petr\u00f3leo se elev\u00f3 en 48 por ciento en el a\u00f1o. Estos incrementos no se hab\u00edan registrado en las pasadas d\u00e9cadas. Por otra parte, el d\u00e9ficit del gobierno estadounidense est\u00e1 cercano a 10 por ciento del PIB y la mayor\u00eda de los pa\u00edses europeos lo registran arriba de 5.0 por ciento del PIB. Esta mayor inflaci\u00f3n reduce el poder de compra de los consumidores, lo que ya est\u00e1 impactando en una reducci\u00f3n en la tasa de crecimiento de sus econom\u00edas.<\/p>\n
Ante el riesgo de entrar a una espiral inflacionaria, la Fed ha anunciado la eliminaci\u00f3n de su programa monetario expansivo y el inicio del ciclo de mayores tasas de inter\u00e9s. Esto fortalecer\u00e1 al d\u00f3lar, lo que es equivalente a una reducci\u00f3n del valor de las otras divisas, como el peso mexicano, en el caso de que no eleven sus tasas de inter\u00e9s locales. Adem\u00e1s, la menor disponibilidad de liquidez en los mercados financieros globales forzar\u00e1 a las diversas empresas y gobiernos a ser m\u00e1s selectivos en sus activos financieros, es decir revisar\u00e1n con m\u00e1s cuidado y detalle en d\u00f3nde tienen sus inversiones, especialmente las de mayor riesgo. En este entorno de mayor costo financiero, las diversas empresas ya inician la evaluaci\u00f3n de sus riesgos y toman decisiones. Por lo mismo ver\u00e1n si consideran a la econom\u00eda mexicana como parte de Norteam\u00e9rica o como una econom\u00eda emergente. En el primer caso, ser\u00eda un refugio para sus capitales ante el entorno que se avecina, en el segundo caso, ser\u00eda considerada como una naci\u00f3n de mayor riesgo de la que habr\u00eda que protegerse o incluso retirarse.<\/p>\n
Un factor adicional de riesgo internacional son las elecciones del Congreso de Estados Unidos en el presente a\u00f1o. Esto debido a la tensi\u00f3n pol\u00edtica entre los dem\u00f3cratas y los republicanos, que no solo no ha disminuido, sino que se recrudecer\u00e1 en los siguientes meses.<\/p>\n
En el entorno nacional alarma que la inflaci\u00f3n se elev\u00f3 por arriba de niveles que no se preve\u00edan en meses pasados, para terminar 2021 en 7.4 por ciento. Es preocupantes que la inflaci\u00f3n subyacente muestre una clara tendencia creciente y que el \u00edndice de precios al productor se haya situado en 10 por ciento al final de 2021. Lo anterior ya afecta el poder de compra de los consumidores, lo que se manifiesta en la disminuci\u00f3n de la actividad econ\u00f3mica. Esto se ve en el estancamiento en el Indicador Global de la Actividad Econ\u00f3mica (IGAE) en los \u00faltimos seis meses que se han publicado, con un dato negativo en octubre. Por su parte la producci\u00f3n industrial mostr\u00f3 tambi\u00e9n estancamiento en el segundo semestre, todo lo cual se suma a la fuerte ca\u00edda en la inversi\u00f3n realizada en el pa\u00eds en los pasados tres a\u00f1os.<\/p>\n
Para poder enfrentar la creciente inflaci\u00f3n en M\u00e9xico cabr\u00eda esperar que el Banco Central incremente a\u00fan m\u00e1s sus tasas de inter\u00e9s, lo que reducir\u00eda el riesgo de un debilitamiento en el tipo de cambio, pero agravar\u00eda la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda mexicana. Adem\u00e1s, tendr\u00eda un impacto en las finanzas del principal deudor que existe en el pa\u00eds, que es el gobierno federal, as\u00ed como Pemex. Tasas de inter\u00e9s m\u00e1s elevadas se traducir\u00e1n en un d\u00e9ficit fiscal m\u00e1s alto, entrando as\u00ed al c\u00edrculo perverso del cual ya hab\u00eda podido salir la econom\u00eda mexicana en los \u00faltimos sexenios.<\/p>\n
Las empresas y las familias mexicanas deber\u00e1n de prepararse para un entorno de mayores tasas de inter\u00e9s conjunto con m\u00e1s inflaci\u00f3n y una menor actividad econ\u00f3mica. Lo anterior como resultado del desfavorable entorno internacional y nacional.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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